快讯：基金四季报密集披露 明星基金经理调仓路径浮出水面

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基金四季报密集发布，公募基金最新的调仓路径和后市的操作战略浮出水面。 最新数据显示，张坤、萧楠、刘彦春、傅鹏博、赵枫、李晓星等明星基金经理均显著调整持仓。 具体来说，增加一线白酒股，减持二三线白酒股，调整新能源板块结构，焦点领域龙头成为多家基金经理较为一致的选择。

成绩基金经理加仓头部白酒股

2021年以来，白酒板块依然保持着年强度，随着估值的上升，市场对板块的分歧也越来越大。 根据最近公布的年基金四季报，成绩优秀基金管理者大多采用加仓头部白酒股，减持二三线白酒股的战略。

以张坤管理的易方达中小盘基金为例，截至去年四季度末，基金前四大重仓股仍被白酒股占领，三季度末开始，张坤加仓持有贵州茅台38万股和248万股五粮液，此外，他还分别对洋河股和泸州老窖 基金第一重仓股从去年三季度末的泸州老窖变为贵州茅台。

萧楠管理的易方达使用领域股也进行了同样的操作。 截至去年四季度末，萧楠减持山西汾酒234.7万股和泸州老窖114.6万股，分别新增加仓45万股五粮液、9.4万股贵州茅台。 刘彦春管理的景顺长城鼎益基金第四季度加仓15万股贵州茅台和58万股五粮液，减持15万股泸州老窖，古井贡酒从其前十大重仓股消失。

多家基金经理认为，如果白酒股整体估值较高，后市上涨空间将受到限制，未来将需要降低板块收益预期。 现阶段，人们倾向于拥有竞争特征明显的龙头企业，对某一领域竞争格局可能发生变化的地区白酒企业品牌保持警惕。

调整新能源板块持仓

相对于截至去年势头强劲的新能源板块，基金经理普遍看好未来的快速发展空间，但由于短期估值较高，现阶段也明显谨慎。

年四季报报道，李晓星管理的银华中小盘减持锂电池龙头宁德时代的107.29万股，光伏龙头隆基股减持428.3万股。 时代和隆基股去年的涨幅超过了200%。

重仓新能源板块表示，工银瑞信中小盘中去年营收134.73%，该基金去年4季度也减持了部分相关标的。 据基金四季报报道，工银瑞信中小盘中去年三季度末重仓股太阳能电源、恩捷股、赞锋锂业、新宙邦等尚未进入前十重仓股。

工瑞信中小盘基金经理黄安乐表示，减持部分资产主要基于两个因素:一是短期高估，即业绩增长与估值匹配度不足，基金减持占据了新能源汽车行业短期估值过高的目标。 二是对比短期涨幅巨大、短期交易拥挤的标的，进行部分利润套现，第一是光伏产业链。

但是，从长期来看，多位绩效优秀基金管理者仍看好新能源板块。 李晓星表示，以光伏和电动汽车为代表的新能源是一个很有前景的方向，光伏领域的评价仍很有吸引力，电动汽车未来4个季度的业绩增长非常迅速。 广发小盘增长混合基金经理刘格菘在基金四季报中也表示:“我们将紧紧看好光伏领域未来的快速发展，龙头企业将继续获得超额收益。”

聚焦区域的开头

在投资标的选择方面，领域龙头仍是基金经理积分配置的方向。

傅鹏博和朱璘管理的睿远增长价值混合基金在年四季报中表示，该基金最佳选择了去年四季度领域景气度高、受疫情影响全球竞争力进一步增强、市占率进一步提高、客户粘性度进一步提高的龙头公司。

“去年第四季度市场表现更加均衡，成长龙头企业持续上升。 此外，化工、航运、有色、汽车和工程机械等周期领域的领军人物也很突出。 》睿远均衡价值三年持股混合基金经理赵枫表示，随着公募基金规模的增加，市场机构化态势越来越明显，估值差异持续扩大，龙头企业继续被机构增收，出现了相当程度的估值溢价。

相对于2021年的市场行情，一些明星基金经理非常关注流动性的变化情况。 一些基金经理很看好第一季度的市场行情。 工银文体产业基金经理袁芳表示，一季度是今年比较好的时间窗口，宏观政策比较温和，一季度有较多新发基金，流动性比较充裕。